사람들의 지출 및 저금 사이에 소득을 분할하는 방법, 그리고 그들이 대출받는 방법을 설명하려는 가설이다 일생동안, 한 사람의 수입은 그들이 소비하는 양에 따라 매우 다르다 평균적으로, 젊은 사람들은 수입은 적지만 지출은 크다. 교육, 훈련, 가족 만들기, 집 구매 등등의 활동을 통해서 그들의 인적자본에 투자하기 때문이다 그러므로 이들은 저금을 적게하고 대출을 크게 하는 경향이 있다 그들이 늙음에 따라 보통 수입도 함께 증가하고, 모가지론 지불하고, 아이들이 독립하고 이들이 은퇴를 준비하면서, 이들은 저금과 투자를 늘리기 시작한다 은퇴할 때, 이들의 수입은 크게 혹은 전적으로 사회보장제도와 저금 그리고 그들이 직장생활을 했을 때 투자했던 자산에 의존하게 된다. 자산을 판매하거나 혹은 수입보다 더 많은 지출활동을 통해서 그들의 수입 대부분 혹은 모두를 소비한다 개략적으로, 이 이론은 데이터에 의해 근거를 얻고 있으며, 몇 경제학자들은 젊은층들이 그들이 소비해야 하는 만큼 소비를 하지 않는다고 주장한다. 예를 들면 교육을 받는 것이 될 수 있다. 왜냐면 대출업자들이 이들에게 신용을 주는 것을 꺼리기 때문이다 한가지 의문점은 사람들이 종종 그들이 죽을 때 상당한 양의 유산을 남긴다는 점이다 몇 경제학자들은 이들이 그들의 친족에서 관대한 양의 유산을 남기길 원하기 때문이라고 주장한다. 다른 이들은 이 사람들이 그들의 예상 수명을 너무 길게 잡았기 때문이라고 말한다. (항상소득가설과 상대소득가설 참조)